沪港通开户条件(沪港通o2o概念股)

部分券商已启动“沪港通”预约开户，投资者跃跃欲试。参与其中，投资者需要了解细则。

哪些投资者可以参与“沪港通”投资？按照规定港股通投资者应当拥有沪市人民币普通股账户，同时，在试点初期，香港证监会要求参与港股通的内地投资者，仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。

主营业务：种禽繁育，家禽饲养及销售，禽类屠宰加工及销售，饲料、生物肥生产及销售。

例如，2013年最火爆的行情在下半年，集中表现在两大政策的密集出台前后。一个是国家决定在上海设自贸区，一个是十八届三中全会。前者是新一届政府出台的最重大的经济举措，后者是几乎能影响中国未来十年二十年的政策规划。如此大的政策当然会诞生炙手可热的题材。自贸区政策诞生了自贸区题材，上港集团、外高桥、陆家嘴、上海物贸、华贸物流等股翩翩起舞，涨幅都在3倍以上；而三中全会则直接催生了国家安全题材和二胎政策题材。

我们来一一回顾这14个交易日，四家深市A股公司遭遇定点“空袭”情况。

参透龙头股精髓的人就知道，在龙头股上做短线太短视了、太可惜了、太浪费了，如同用高台炮去打蚊子、用兰亭序去当手纸、用古董去当尿壶，太糟蹋龙头股了。龙头股是王者、是英雄、是股市里的太阳，它是用来赚大钱的。龙头股的涨幅少则一倍、多辄两三倍、甚至十倍也不乏案例，这样的巨大涨幅只有捂住股才能对得起它，企图在它身上来回短炒、跳来跳去、蝇营狗苟其实是有眼无珠、鼠目寸光。在股市里真正能赚大钱的机会不多，一个是赚钱效应行情，一个是龙头股，一旦这样的机会来临，我们唯一应该做的就是系紧安全带跟行情一起飞，还短炒什么？

1. 定增详情，采取配套募资。发行价为9.56 元/股，交易标的估值26.2 亿元，锁定一年。本次交易中，公司拟向不超过10 名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，配套融资金额不超过6.7 亿元(不超过交易总金额的25%)，其中6.1 亿元作为交易对价支付给苏庭宝先生，剩余部分扣除发行费用后用于补充荣达矿业的营运资金。本次募集配套资金以发行股份购买资产为前提条件，但本次募集配套资金成功与否并不影响本次发行股份购买资产的实施。

2. 实际控制人不变。本次交易前，冶金集团直接持有本公司49.74%的股份，为本公司的控股股东。本次交易完成后，冶金集团的持股比例约42.61%(假设以底价发行股份募集配套资金)。本次交易前后，冶金集团均为本公司控股股东，云南省国资委均为本公司实际控制人。

3. 荣达矿业主业分析：铅锌产品的勘探、采选和冶炼。荣达矿业目前年采选铅锌矿石约100 万吨，年产铅锌精矿约5 万吨(金属量)，是公司建设中的呼伦贝尔20 万吨铅锌冶炼项目未来生产原料的重要保障。本次收购期剩余49%的股权至100%控股，贯彻公司在大东北地区的整体经营战略。

4. 荣达矿业持续盈利能力逐渐下降。2011 年、2012 年净利润分别为2.85 亿元、3.63 亿元；2013 年受矿山安全事故部分采矿系统停产的影响，净利润下降到1.19 亿元； 2014 年前三季度的净利润为0.4 亿元。而这也与近年来铅锌价格的走势相似。

5. 盈利预测及评级。根据2013 年报显示，2014 计划实现营业收入180 亿元，其中：自产产品实现营业收入61 亿元，商品贸易实现营业收入119 亿元，计划实现4 亿利润总额。铅锌价格在3 季度上涨明显，假设稳定扩产且价格在最新价格区间水平按照年均5%上涨，2014-16 年自产铅锌矿分别为35、40 和45 万吨，预计14-16 年EPS 分别为0.16、0.22和0.28 元。

估值方面，鉴于当前国内降息事件(融资成本下降将改善企业盈利及行业需求)以及沪港通(A 股铅锌企业市值在全球范围内明显偏低)刺激，整体铅锌板块将得到推动。按照行业整体45 倍估值进行溢价(降息及沪港通带来的投资机会)，给予公司2015 年EPS60 倍估值，对应目标价13.2 元，维持买入。

6. 主要不确定性。铅锌产品价格和铅锌精矿价格的大幅度波动将会影响公司利润。同时，伴随公司会泽16 万吨冶炼项目和呼伦贝尔20 万吨冶炼项目的逐步投产，公司将会增加锌原料(主要为锌精矿、锌焙砂)和铅原料(主要为铅精矿、粗铅)的对外采购量将增大，公司利润受铅锌价格影响明显。

根据目前环境，预计发行价格在12.1-12.9元人民币左右，较A 股折价4-10% 。公司尚未确定发行价格，我们用两种方法来测算。1 、已发行H 股的中信证券其发行价为13.3 港元，较发行时A 股的价格约折价6%；已发行H 股的海通证券其发行价为10.6 港元，较发行时A 股的价格约折价11%；两者平均折价8%。若以目前广发证券13.47 元为参照数，则广发证券H 股发行价约为12.4 元；2 、目前所有在内地和香港同时上市的金融股H/A 股平均折价1%，中信证券(H/A 溢价2%)和海通证券(H/A 折价10%)平均折价4%。若广发证券H 股发行时A 股价格为13.47 元，考虑给予4-10% 的折价，则其H 股发行价格约为12.1-12.9 元人民币，这一价格涵盖了第一种方法计算的价格。综合两种估计方法，我们预计以目前环境测算，广发证券H 股上市的发行价在12.1-12.9元人民币左右。

或增厚每股净资产约20%。如果按照上限发行14.8 亿股(暂不考虑15%的超额配售权)且发行价介于12.1 元和12.9 元之间，则此次发行将募集资金179 亿元-191亿元人民币，将增厚公司2014年的每股净资产约20%。实际的发行数量和价格需视当时的市场环境而定。香港投行项目一般周期在2-3 个季度，若顺利，我们预计公司可能在明年上半年完成H 股发行。

给予公司“买入”的投资评级，目标价至18元。H 股发行有效提升公司资本实力，雄厚的资本实力将使公司在创新业务中较为受益，助力公司的国际化有序推进。后续若监管层放开券商股权激励，广发准备充分，速度应该较快。特有的股权结构使得公司具有类民营特征，各项业务能力突出，资质优异。我们给予公司2.4 倍的PB(考虑H 股融资后)，给予目标价18元。

参股均瑶集团设立银行，集团支持初步体现。公司参股集团发起设立的华瑞银行(股权比例不超过7.8%)，充分显示集团对上市公司支持力度开始增强，完全符合我们之前的判断。考虑到公司大股东均瑶集团实力雄厚，旗下资产资源丰富，且在教育及文化传播等领域具有优质资产；我们判断随着公司董事会2014/11/25 换届完毕及均瑶集团对公司的控制力的提升，均瑶集团有望加大对上市公司的支持力度。

三全净利润与收入严重不匹配，未来净利率向上趋势明确：公司14年净利率仅2.2%,即便不考虑龙凤亏损，三全自身净利率也仅4%，在整个食品饮料行业中为最低位，其净利率在消费品龙头中亦属少数。我们认为随着行业竞争从以价格渠道的竞争向以产品驱动的竞争转型，行业净利率提升是大趋势，同时盒饭机将显着增厚公司利润，三全未来提升潜力极大。我们预计公司明年收入64 亿，当前P/S 仅1.2 倍，P/S 在行业中最低(仅次于光明)；

我们看好公司明年基本面改善+新产品新业务转型带来的增长亮点，维持买入评级。按照2015 年64 亿收入与P/S 1.8 倍，目标价28.2 元。

1、欣欣做好B2B业务的优势:公司拥有6万多家小b客户群,加之腾邦的机票资源,品牌背书、腾付通多种金融工具,成为吸引大B入驻的有利武器,并可形成交易闭环。目前,大B的入驻非常踊跃,以每月120-150家的速度在增长,最新已经达到470多家,公司的目标是达到1200多家(全国一共2000家左右),实现60-70%的覆盖率。先发优势、小b优势和腾邦资源使欣旅通有望成为全国最大的B2B平台。

2、欣欣做好B2C业务的优势:通过B2B平台反哺B2C,曲线救国,做好B2C的本质在于优质的产品供应,优质的产品供应在于对上游旅游资源的实施控制,B2B2C构建了独具特色的一体化模式,打通产业链。未来C2B定制旅游模式将在B2B2C模式上成为可能(6万多家小b带来至少6万多个专业的旅游顾问服务,平台效应显著),且统一B2B采购可以降低定制旅游的成本,规范的B2B为旅游者的服务提供保障。

3、如何扩大小b数量:价格低廉的电子商务集成系统(包括强大的行业应用app平台),增强了客户黏性。B2B平台反过来又能吸引小b加盟。小b集聚社群带来低成本的用户流量,是小b进行线上化的理想选择。

4、如何吸引客户使用腾付通:费率优势,点评排序等配合,移动支付仅支持腾付通,与融易行捆绑等。

5、欣欣目前的日均流量达100万UV以上(小b广泛的自营销),并不低,但转化率仅大概在3‰,而途牛在7‰到8‰之间,淘宝去啊可以达到3%,与淘宝用户习惯有关。未来,公司工作重心将是提高流量转化率,对团队的考核将转向交易流水和客户会员体系的培育。目前新推出的放心游商城(游客旅游完才付款,送旅游保险等)在没有较多宣传的情况下转化率已达到9‰,未来公司会陆续升级成放心游的模式。

6、腾邦带给欣欣的价值:品牌、资金、稀缺的机票库存、地推团队、全系列的金融牌照(第三方支付、小额贷、P2P、保险经纪、基金销售等)。

7、欣欣带给腾邦的价值:大旅游切入口、互联网平台、低成本的流量资源。

试营业后,整体患者增速较为乐观,新楼业务量已经和老院持平,老院患者数量也保持了平稳,目前杭口新楼可以达到每周6000-7000号的就诊数量,公司预计2015年年初在所有审批手续完成后举办影响力较大的开院仪式。新楼正式运行后,杭州现有的城西、东河和第一门诊部仍将正常运营。大学路门诊部将继续续租,庆春路门诊部将在2015年年初进行重新装修。

辅助生殖稳步推进,积极布局新业务领域:在辅助生殖领域,公司的重庆中心已经开工建设2个多月,理论上3个月可以完工,昆明中心因为晚一个月进场施工,因此整体装修进度较重庆中心会延后一个月左右。但鉴于市场原因,昆明妇保医院客流量预计较大,因此公司规划昆明中心先开业。目前,国内现有300余张辅助生殖牌照,公司将主要采取合作的方式进入新的省份运营IVF 业务,预计未来仍将陆续有新的省份取得突破。在诊疗模式方面,我们预计公司未来会将全国的病人送到签约的医疗机构进行诊断,再将合适进行辅助生殖的患者引入公司的IVF 中心进行相关操作。公司短期内对这两个中心并没有业绩方面的要求,更重要的是做好标准制定、技术完善、医生培养的工作,把品牌建立起来。从发展潜力来看,辅助生殖领域的病源非常充足,盈利能力也较为可观,以郑州一生殖中心为例,该院开业首年400例患者就实现了600多万的结余,因此只要前期工作足够充分,公司完全有信心实现开业当年盈利。在运营牌照方面,公司做了较为充分的准备,试营业后将实现三大技术的全牌照运营,并力争实现开业第一年两个诊疗中心的周期规模全面超越试营业标准。目前,公司的两个IVF 中心是按照每年2000-3000例进行设计的,开业后会有来自英国的专家团队到中国来开展工作,其中也包括英国政府的首席IVF 科学家(曾经制定了英国的IVF 标准)。在宣传推广方面,公司也会采取线上线下相结合的模式快速推广。此外,在辅助生殖医院之外,公司也计划依托集团公司整合优势资源积极布局新领域。

盈利预测:我们认为在口腔医疗服务需求持续增长的大背景下,公司会持续拓展业务规模,在省内继续杭州口腔医院的品牌优势持续深耕各个县市,建成覆盖全省的口腔医疗服务体系,在省外利用当地优势医疗机构的品牌优势、医师储备和社会资源实现快速扩张;三叶儿童口腔医院所代表的新的口腔连锁经营方式也有望为公司提供新的快速拓张模式。辅助生殖领域,公司在昆明和重庆的项目稳步推进,今年有望获得实质性进展。此外,公司在数字化口腔医学领域及其他专科医疗领域的探索也值得我们期待。预计2014-2016年EPS 分别为0.74、0.98、1.30元,对应动态市盈率分别为73、55和42倍,公司盈利情况逐步向好,考虑到医疗服务标的的稀缺性和公司在口腔业务、公立医院改制、辅助生殖业务等领域的发展前景,维持其“增持”评级。

估值:目标价从2.6元上调至3.6元,维持“中性”评级

自2011年来,由于经济放缓导致需求趋弱,中国航空行业盈利处于下降通道,在利润下降期,我们选择PB给航空股估值。我们基于0.95倍目标12个月动态市净率得出我们的新目标价3.6元,采用可持续ROE为10%、COE为10.4%。考虑到国内商务客未明显回暖,维持“中性”评级。

公司1-9月实现归属上市公司股东净利润为2.7亿元,同比下降37%。1-9月硅铁均价较我们此前预测值7051元/吨低约1000元,同时公司前3季度财务费用同比增长80%至11.3亿。二者导致公司利润显著下滑。

我们认为硅铁行业落后产能的退出,未来3年公司的硅铁市场占有率有望从目前的10%提升至12~15%;其次,从2015年开始,预计公司的资本开支将显著降低,同时公司此次的股权融资有望共同推动公司财务费用从2016年开始显著下降。我们测算公司财务费用下行10%将增厚公司EPS约0.12元。

公司计划以18.75亿的价格收购集团持有电冶公司13.2%的股权,对应2013年市盈率为10.8x,低于公司目前A股的估值水平。我们预计公司的资产收购在2015年下半年完成,主要影响在增加公司净利润,相应的减少少数股东权益;同时配套融资将降低公司负债规模和财务费用。我们测算,若发行方案完成后对公司2014-2016年EPS变动影响幅度为0%/-3.3%/-4.1%。

估值:小幅提升目标价格至9.97元,维持“买入”评级

由于硅铁价格下行和财务费用上升,我们下调了公司2014-2015年EPS至0.54/0.60元(原为0.58/0.69)。我们预计2016年公司财务费用下行以及公司硅铁市占率提升,因此上调了2016年EPS至0.73元(原为0.48)。基于瑞银的VCAM工具通过现金流贴现(WACC=8.1%)得到目标价格9.97元(原为9.7),对应公司2015年16.6x市盈率(A股煤化工行业市值最大的3家企业2015年平均市盈率为20.9x)。我们看好公司在利率下行周期中盈利的恢复,维持买入评级。

1、公司海外收购是尝试新的营运模式的表征

2014年4月,公司与英国Highland Group Holdings Limited及/或交易对方签署了《股权购买协议》,公司拟通过支付现金方式18.9亿收购Highland Group Holdings Limited约89%的股权。

2、目前主营业务基本稳定,未来发展需要新的着眼点

三季度营业收入6.98亿元,同比下滑2%,管理费用1.04亿元上升20%,每股收益0.02元;前三季度,共实现营业收入24亿元,每股收益0.27元,同比增长12.5%。地产业务方面完成和在建30万平方米,拥有南京地标性建筑物南京中心60层的写字楼、南京河西300亩土地及盐城内湖港126.76亩土地),预计未来地产业务将逐步减少。

3、基于公司目前的主要业务稳定和收购项目前景存在不确定性,给予“推荐”评级

公司收购项目进展需要时间观察,目前主营业务保持基本稳定,预计2014-2016年每股收益为0.46、0.6和0.78元,给予“推荐”评级。

4、风险提示:公司业务进展低于预期

公司于2014年10月21日公告:预中标四川省泸州市公安局城市监控报警联网系统(天网四期)政府采购项目,中标金额 1亿元,占公司 2013年度经审计的合并会计报表营业收入的 18.63%,将对公司 2015及以后年度的经营业绩产生积极影响。

此次公司作为四川泸州联通的唯一联合合作成员,共同参与四川泸州公安局城市监控报警联网系统(天网四期)政府采购项目招标,成功预中标该项目,彰显出公司不仅在广东省内安防监控建设与服务领域的霸主地位,同时在省外,包括贵州、四川等地,同样具备相当领先的优势。随着贵州部分地市的平安城市项目、揭阳平安城市等项目在本报告期内陆续完工验收或部分验收达到结算条件,并且公司目前在建工程项目订单额超过3亿,充足的订单奠定了全年业绩高成长的基石。研发成果显著,后劲十足公司研发中心重点推出了C3M-VIDEO3.0产品解决方案,该方案由多个自研产品系列组成,包括视频监控系统、公安实战系统、调度指挥系统、智能分析系统和运维管理系统,并以“实战、智能、运维”三大主题建设公安视频监控系统,将平安城市业务提升到新的高度,能较好的满足公安现代化的作战和管理需求。我们看好此研发成果的推广与转化,为公司后续安防订单的持续获得保驾护航。公司研发实力突出,开发的平安城市应用的前端产品的35个型号通过公安部委托检验、61个型号通过公安部型式检验、40个型号通过CCC 检验、9个型号通过GB28181检测。

未来随着公司在广东省内外的订单陆续释放,公司视频安防研发实力的不断增强,平安城市仍将贡献更大的业绩空间,高增长态势有望保持。此外,预计未来10年,民用市场(公众用户、家庭、中小企业)将是政府公安安防的10倍规模或者更大。我们认为,随着我国安防行业市场规模的进一步扩大,未来民用视频监控产品的市场规模也将逐步打开,我们预计未来三年公司EPS 分别为0.66/1.12/1.55元,当前公司业绩优良,成长空间大,未来或继续做大做强,拓展新市场走入互联网发展新领域。考虑到公司未来3年的快速增长预期,以及质地优良公司的外延预期。中期合理估值在33元左右,维持“买入”评级!

传统数控机床行业龙头，传统业务面临成长困境。 公司长期专注于中高端数控机床产品生产，机床数控化率达 100%，其中汽车轮毂与轴承加工是主要的下游应用领域，数控轮毂车床市场占有率全国第一，轴承专用磨超自动生产线市场占有率超过 50%。受制于行业市场空间有限，中长期看，公司传统机床业务维持 15%-20%的平稳增长。

国内蜂窝材料加工设备 500 亿市场规模，柔性数字化装配线千亿市场潜力。 航空复合材料应用包括民用运输机、军用固定翼飞机、通用和商务航空及直升机、无人机。与国外相比，我国航空新材料使用率仅 10%，而国外为 50%-55%，国外规划航空新材料使用率 80%。航空航天在航空新材料应用占比最大为 21%， 未来 10 年我国蜂窝材料加工设备市场规模 225 亿元-300亿元。若考虑 C919、 ARJ21 国产飞机产业兴起， 加工设备市场超过 500 亿元。未来我国新型军用飞机加速列装，保守估计拉动柔性数字化装配线市场 320 亿元-480 亿元； 到 2020 年我国通用航空装备产业市场将超过 3900 亿元规模，初步估算，相关柔性数字化装配市场空间 390 亿元以上；国产大飞机产业大发展对航空数字化装配的潜在拉动将超过通航拉动的规模。

6 个月目标价 46.23 元，上调评级至“买入-A”。 我们预计 2014 年-2016年净利润 4,522 万元、 1.49 亿元、 2.41 亿元， EPS 为 0.21 元、 0.69 元、 1.12元， 目前对应 2015-2016 年市盈率 40 倍、 25 倍。 公司 正处于战略转型航空数控化新兴产业，国内航空数字化装配产业拥有千亿级规模且新业务订单将跨越式增长。 6 个月目标价 46.23 元，对应 100 亿元市值，上调评级至―买入-A‖。