债转股的概念(债转股能转多少股)

7月30日早盘，债转股概念全线爆发，吉艾科技、天津普林、海德股份等开盘涨停，风范股份、腾邦国际、沈阳机床、长航凤凰等纷纷跟涨。

昨日，国家发展改革委、人民银行、财政部、银保监会四部门联合印发的《2019年降低企业杠杆率工作要点》，旨在打好防范化解重大风险攻坚战，使宏观杠杆率得到有效控制。具体包括：将市场化债转股资管产品列入保险资金等长期限资金允许投资的白名单、加快股份制商业银行定向降准资金使用、加快推进市场化债转股资产交易、大力开展债转优先股试点，以及探索提出公募资管产品参与债转股等，共21条举措。

整体上看，中国政府部门的杠杆率大约有50个百分点的上升空间、居民部门还有5-10万亿元的债务扩张空间，而非金融企业部门的杠杆率则需要大幅下降。

裁判文书网信息也显示，自去年下半年以来，西王集团已被华夏银行滨州分行、平安银行青岛分行等起诉，而其2018年以来赞助和冠名的CBA劲旅——西王篮球俱乐部，也因诉讼问题导致2000万元股权被法院冻结。

（三）非金融企业部门杠杆率：中国超过150%，远超其它经济体

基于此，潘修平指出，如何折股是博弈关键。“一方面，破产企业的资产评估普遍有高估现象，企业原有股东也希望保留一部分股权；另一方面新引进的战略投资者非常强势，往往要占有较大的股权份额。在这两方面的挤压下，只能缩减债权人转股比例，使得债权人在转股过程中债权被打折扣。”因此表决中，金融类债权人不乏持反对态度，此时破产企业就会借助地方政府的力量来给金融机构施加压力，破使金融机构接受重整方案。

市场化债转股有哪些关注点？

至于全新的Magic Keyboard键盘则是要重点说的，它最大的特色是配备了电子墨水按键。如下图↓

其中鼓励债转股的企业主要包括因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。

自2016年10月国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》以来，债转股一直遭遇“落地难”的问题。截至去年底，五大国有商业银行债转股项目签约金额共计约1.6万亿元，落地金额只有约2300亿元。

第一，允许金融资产投资公司依法依规面向合格投资者募集资金，充分运用私募资产管理产品支持实施债转股。

第二，允许金融资产投资公司设立附属机构申请成为私募股权投资基金管理人，通过设立私募股权投资基金开展债转股业务。

第三，明确金融资产投资公司可以通过发行金融债券募集债转股资金。

第四，允许金融资产投资公司可以通过债券回购、同业拆借和同业借款等业务融入资金。

第五，在确保资产洁净转让和真实出售的前提下，允许银行理财资金依法依规用于交叉实施债转股。

当然，如果将中国的政府部门和非金融企业部门合并进行考虑的话（中国的很大一部非金融企业债务背负着政府信用），则意味着中国政府部门的杠杆率似乎也没有太多的提升空间，而只能从居民部门着手。但是我们会发现一个问题，也即新兴市场国家（如印度等）的居民部门杠杆率和企业部门杠杆率远远低于中国），可见中国现在的处境正是发达经济体过去所经历的，而新兴市场国家的目前处境则是中国过去已经经历过的。因此在未来对于中国而言，有两种加杠杆的路径：

我们可以利用以上思路将债转股运用到与平台公司的合作当中。牧诗曾亲手操作过一个案例：

建行预计，到2020年云锡集团将以收入不低于819亿元、利润总额不低于23亿元的业绩，使投资者能够正常退出。

企业类型：目前进行债转股的企业主要集中在航运、机械、钢铁以及有色金属 等产能过剩行业，特别是钢铁企业，至今已有西宁特钢、中钢集团以及武钢集团进 行了债转股尝试。前期进行债转股的企业主要为民营企业，而后期进行债转股的企业则主要为大型国有企业。未来进行债转股的企业将主要为钢铁、煤炭、机械、有色金属等产能过剩行业中的大型国有企业。

债转股是好事还是坏事？小编从网上摘录了一些质疑的声音。

那么，关于“债转股”还有哪些机会可以挖掘呢？小编梳理了一个资产管理公司“债转股”的经典案例以及最新的四大资产管理公司持有的相应A股上市公司的信息，以飨读者。

除了上述要求外，对于此前市场中流传已久的结构化发债猜测，此前本刊也曾报道称，有债券持有人希望能核查机构持有人穿透后的资金来源等信息，以确定是否存在结构化发债的行为，并在投票和清偿方案中对结构化持有人做出区别对待。

转增股票不向原股东分配，将向债权人分配以抵偿债务以及由管理人进行处置。

《裁定书》还披露，截至2019年底，西王集团总资产155亿元，负债167亿元，资产负债率107％，这一数字显然和西王集团2019年三季报中披露的数据存在较大差异。西王三季报的合并资产负债表显示，截至2019年三季末，西王集团总资产500亿元、总负债309亿元。对于如此明显的数据偏差，一家大型私募的投研负责人表示，通常企业破产时需要重新核算一遍资产和负债，“出入大很正常，因为原来的资产负债表本身可能就有水分。”

中国社科院世经政所博士朱鹤：债转股可能是一着险棋。但是，中国的改革红利并完全没有发挥出来，还有很多领域可以通过推进改革降低交易成本，提高经济效率。如果能够等到经济触底回升，那么结果自然是好。但中国经济在当前阶段仍然面临下行风险，倘若在风险爆发之前没有完成债务消化，需要对当前种下的风险保持警惕。（瞭望智库）安信策略：银行介入企业经营之后有强烈改善企业绩效的动机。但从四大AMC债转股的事件来看，一来不良资产的处置收益率并没有预期的高，一定程度上甚至成为影响AMC估值的负面因素;二来，一些不良贷款的持有时间长至10年以上，如果主体换作银行，继续持有会导致资本金的长期占有，糟糕的经营绩效还将影响分红收益;但此时退出又将面临亏损，因此收益具有极大的不确定性。（中国证券网）农行前首席经济学家向松祚：去杠杆必须要去，就是要下决心去杠杆、去负债。所以说的很清楚，僵尸企业该退出就要退出，银行该收债就要收债，不要通过什么债转股，又在玩什么把戏。（澎湃新闻）安邦咨询：债务严重的企业大部分为国有企业，解决他们的问题根本还是在于改革其体制和机制，真正改善其公司治理水平和经营状况，提高经营绩效。原则上股本融资应该是一种比债务融资成本更高的融资方式，股本不仅是需要回报的，而且其股权分红理应比借贷利率更高。如果较长时间内不分红，银行也无法将购得的债券再转让给其他投资者，银行将承受较大损失。