近期以中字头为代表的国企股出现持续大涨 。国企是我国经济的重要组成部分,掌控的都是非常关键的领域,比如能源、电信、军工等等,具有盈利强、估值低、分红供等优点,随着国企估值重塑以及国企改革政策的推行,国企会进一步做大做强,带来重大的投资机会。
军工是国企改革非常重要的组成方向 。近期在国企改革、卫星导航等热点题材的带动下,具有估值低、高景气度特点的军工股也是反复活跃。其中以中航电测为代表,在资产重组后,股价在很短的时间就翻了4倍多,并创下历史新高 ,彻底打开了军工的上行空间。因此,兼具国企改革属性的军工股需要我们重点留意。
紫光国微:公司的主要业务为集成电路芯片设计与销售,包括智能安全芯片、特种集成电路和存储器芯片,分别由同芯微电子、深圳国微电子和西安紫光国芯三个核心子公司承担。石英晶体元器件业务由子公司唐山国芯晶源承担。
另外,中信证券表示,随着武器装备的迭代更新、以及自主可控的加速推进,“新技术、新材料、新工艺”等新领域不但可能改变产业动向,而且也带来了新的投资机遇。特别是其中有潜力成为细分龙头的标的则长期保持高估值溢价,往往在市场整体调整时才出现较好的配置机会。受益于军队信息化建设的加速以及自主可控的持续推进,军用无人机、模拟芯片、元器件二筛等赛道涌现出了越来越多的上市企业。
小快认为,短期来看,沪指震荡上行的几率较大,而创业板预计仍会维持弱势震荡格局。
“红外热成像仪的民品市场规模其实并不大,这就是为什么A股相关公司几乎清一色聚焦军品市场,只是最近一两年才开始拓展民品业务的原因。”有私募基金经理表示,民品市场在2020年之前其实还不成气候,虽然这些公司一直希望拓展民品市场,但军品收入占比较高,一般不低于40%,民品占比没有达到压倒性优势。
智通财经APP获悉,5月26日,受军工装备采购需求景气度维持较高水平消息影响,A股国防军工概念股持续走强,截至发稿,中天火箭(003009.SZ)拉升封板,上海沪工(603131.SH)、中航电子(600372.SH)、中航机电(002013.SZ)、航天电器(002025.SZ)、三角防务(300775.SZ)、中航光电(002179.SZ)、天保基建(000965.SZ)等股拉升跟涨。
广发证券指出,业绩释放预期加强及兑现,是今年军工板块企稳上行的核心驱动力。全年板块逐步企稳加强原因有四,(1)业绩释放确定性预期增强,中信国防军工板块2022 年Q1 归母净利润同比增速在29 个一级行业分类中排名第8,较好地缓解了市场对板块业绩释放不确定性的担心;(2)强供应保障能力弱化疫情影响,装备交付具有较强的计划性及政治性任务特征,较佳的供应保障能力强化业绩释放确定性预期;(3)典型逆周期性板块,商业航空航天持续落地增强中长期投资吸引力。
展望2022年中后半程,兴业证券表示,若总体市场环境企稳,或有条件获得进一步溢价。横向比较制造业其它方向,军工行业确定性优势突出:2022年作为“十四五”第二年,装备采购需求按部就班展开,景气度维持较高水平;俄乌战争阴云下国际形势趋紧,国防和军队建设刚性更强;军工行业计划性强,配套体系相对封闭,管控有力,受疫情扰动较小,主战装备相关企业业绩兑现确定性高。
大型企业和公共场所采购需求激增
智通财经APP获悉,10月24日,国防军工板块拉升。截止收盘,新雷能(300593.SZ)涨超13%,中航重机(600765.SZ)涨停,必创科技(300667.SZ)、盟升电子(688311.SH)、富吉瑞(688272.SH)、运达科技(300440.SZ)等涨超10%。方正证券指出,展望未来,军工部分细分领域高景气延续,规模效应叠加治理改善有望提供业绩弹性,建议聚焦航空航天和国防信息化等领域。
消息面上,据统计,截至10月21日,32家军工企业披露了2022年三季报或业绩预告,全部实现了净利润预增,增速中位数为50%左右,几乎全部企业2022年三季度单季度业绩上均实现同比增长,增速中位数为32.86%,较2021三季度同期的24.76%再次提速。
航天航空方面,中航重机前三季度实现营业收入77.18亿元,同比增长18.34%;归属于上市公司股东的净利润9.16亿元,同比增长50.46%。据悉,公司持续聚焦主业,锻铸业务营收占比连续四年持续提升,由2017年的66.1%提升至2021年的74.9%,“十四五”期间装备更新迭代速度加快,公司主营航空锻件作为飞机关键部件之一,业绩有望持续保持高速增长。
中航沈飞前三季度实现营业收入302.79亿元,同比增长20.58%;归属于上市公司股东的净利润17.4亿元,同比增长22.56%。国盛证券表示,中航沈飞作为我国战斗机龙头企业,2022年前三季度营收、业绩实现稳健增长,机构认为,一方面,这是航空装备需求高景气的验证;另一方面,也是公司实施股权激励所带来的治理结构改善在业绩端的体现。
国防信息化方面,盛路通信发布前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.83亿元-1.98亿元,同比增长1151.95%-1254.57%。其中,第三季度归属于上市公司股东的净利润为6000万元-7500万元,同比增长349.70%-462.12%。业绩预增的主要原因是由于2022年前三季度,通信设备和微波电子整体发展趋势向好,订单逐步交付,营业收入和净利润较2021年同期有较大幅度增长。
军工模拟芯片方面,据产业信息网预计我国2025年军用雷达市场规模约565亿元,对应2020-2025年CAGR达13.2%。中信证券预计我国2025年T/R组件市场规模达102亿元,对应2020-2025年CAGR达21.1%。在军队信息化建设、模拟芯片国产替代以及相控阵技术渗透率提升拉动下,射频产业链中相控阵相关标的已开启业绩兑现,是新技术赛道中少有的已经进入放量期的细分领域,快速成长可期。
新雷能(300593.SZ):目前公司大多数产品国产化率可以满足客户的严格要求,公司获得新商机及订单的能力进一步提升。另外,公司募集资金总额不超过15.81亿元,投资特种电源扩产项目、高可靠性SiP功率微系统产品产业化项目、5G通信及服务器电源扩产项目等。
中航重机(600765.SZ):目前我国已经搭建起由ARJ21、C919及C929组成的国产民机谱系,随着国产支、干线客机的加速量产交付,公司作为锻件核心供应商之一,民用客机业务规模将随之扩大;公司从2015年开始加快推进国际转包业务,逐步具备与国际巨头在技术和市场上竞争的实力,国际转包市场份额有望稳步提升。
中航沈飞(600760.SH):公司是我国航空防务装备的整机供应商之一,拥有深厚的技术储备和优异的精益管理体系。上半年公司收购吉航打造研、造、修一体化航空产业链、参与中航电子定增计划等,航空主机龙头地位凸显,航空防务装备产业链不断完善。
盟升电子(688311.SH):公司是国内少数几家已自主掌握导航天线、微波变频、信号与信息处理等环节核心技术的厂商之一,使得公司卫星导航产品具备抗干扰、高精度、高动态等特征。同时,公司是国防科技工业重要组成部分,还是国防信息化建设的基石,其产业链涉及精确制导、模拟仿真、激光、雷达、通信、导航、信息安全等多个领域,除了作为独立装备提供给军方外,其装载平台可覆盖陆、海、空、天各种主战武器,形成复杂的武器集成系统。
盛路通信(002446.SZ):公司主营业务为通信设备和军工电子业务。2021年,公司通信设备和军工电子业务收入分别占比54.47%和45.53%,未来随着公司军品订单放量,军工业务的占比或呈现不断上升趋势。