什么是股票指数基金(指数股票是什么意思)

2023-10-29 14:27:42
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投资股票型基金时,我们通常会遇到两种类型:主动型股票基金以及被动型股票基金,而后者又叫指数基金。它们有什么区别呢?

1.管理方式

主动型股票基金是基金经理根据自己的能力、经验以及偏好自主选择一批以某个主题为主的股票构成投资组合,在操作上具有比较大的主动性。而指数基金是基金公司根据指数公司编制的指数按既定比例买入成份股,对指数进行跟踪的一种基金,基金经理的主动操作空间较小。

2.透明度

我们在指数公司的网站上可以随时查到某个指数的相关信息,包括编制方案、成份股、权重股以及定期调仓时间,等等。因此,以复制指数为主要目标的指数基金透明度是比较高的,基金买入什么股票,权重股是什么,什么时候调仓,都可以查得到。而主动型股票基金在这些方面缺乏透明度,有点类似封闭式管理。

3.费率成本

正因为指数基金调仓固定,大部分每年一到两次,换手率较低;且成份股是现成的,无需再花费人力物力选股;因此,指数基金的费率成本相对较低,很多平台申购费打一折后在0.12%左右,管理费通常也较低。而股票基金因为较高运营成本,收取的费率以及管理费也较高。

总结

主动型股票基金主要依赖基金经理的选股水平以交易风格,管理相对封闭且费率较高,如果对其个人能力不是很了解,建议首选相对透明、费率更低的指数基金,长期赚取股票市场的平均收益。

之前的文章提到过“围绕指数做投资”,我们所说的指数是指宽基指数,ETF行业指数不在讨论之列,因为风险收益比不是一个级别的。这几天有些朋友私信提到一个问题,为什么要投指数?其实在线下这个问题也经常被问到。答案很简单, 指数投资有一定的确定性。确定性就是价值。

1.市场的不确定性在增加。现在的市场环境下,做投资最大的问题的啥,就是有太多的不确定了,无论是公募还是私募,做主动管理的产品,这几年多多少少都遇到了自己的瓶颈。在20、21年风光无限的公募、私募基金,现在正收益的有多少?不光是主动管理型的产品不行,就说今年最热门的量化,过去8到10年收益都很稳定的T0策略,今年也就刚刚保本。所以现在不管投什么,只要是主动管理的,既要克服市场环境,又要和量化竞争,难度可想而知,不确定性比以前是要高了不少。而指数是被动投资,人为的因素相应的要小的多,不需要太考虑管理人的能力,相应的确定性就高一些。

2.指数本身是有门槛的。我们以最常见的中证500指数为例,先看看指数样本股的规则:首先选取样本空间内股票扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票;其次将剩余股票按照最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后20%的股票;最后把剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。要知道现在两市有5000多支股票,在注册制下股票只会越来越来多,相应的,从5000多支股票中选出来有价值的品种,难度也是大大增加。而能入选指数的,至少是从股票质地、成交、市值方面都是在市场前10%的位置,就像重点高中里面,不能保证人人都考985,但是考不上一本的也是极少数。这也提高了指数的确定性。

3.指数投资的弊端。首先,指数投资的仓位很高。因为指数类产品为了保证跟指数的偏离度,通常是9成以上的仓位,这样在单边行情下几乎没有减仓的可能,在上涨的时候会跑不赢主动管理型的产品,比如极端的2020年。但是在2023年上半年,沪指涨3.65%,深证成指微红涨0.1%,创业板指则跌超5%。普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡型基金净值平均涨幅为0.0147%、-1.58%、0.5%和-0.73%。相当一部分基金没有跑赢上证指数。其次,指数投资标的不多,目前比较活跃的有沪深300、中证500、中证1000。中证2000的产品市场上刚刚开始发行,量还很少。像雪球结构、凤凰结构、指数增强和分红型指数增强FOF,大部分都是做的这几支指数。规模上来之后,超额收益会有所影响。

总结一下来说,我们为什么推荐做宽基指数系列的投资,是因为在现在的市场环境下,指数投资是相对稳定,有一定确定性的,只要经济还在发展,指数即使跌了,大概率还会涨回来。日本失去了三十年,日经指数还是创了新高。如果未来几年都是这样的市场环境,相比于主动管理产品,指数类产品肯定是有优势的。当然了,市场有风险,投资须谨慎。

作者:piikee | 分类:怎么卖股票 | 浏览:48 | 评论:0