三板股票行情查询以及三板股票怎么交易

2015年，在A股牛市的影响下，新三板市场行情火爆，做市指数也创下2673.17点的盘中最高纪录。时过境迁，进入2018年，新三板做市指数单边下跌，在缺乏足够增量资金入场的情况下，资金向优质企业倾斜迹象明显。

《每日经济新闻》记者注意到，在新三板市场，阿里系最近却频频出手，开启了买买买的模式。

●新三板终止挂牌公司数量暴增

2015年是新三板最火爆的时候，大量新三板私募基金也应运而生。但时过境迁，进入2018年，新三板做市指数单边下跌，截至2018年12月18日报收725.43点，相较2015年最高点2673点已下跌七成。在这样的背景下，选择终止挂牌的公司越来越多，终止挂牌就是退出新三板了，原因可能是企业运营出现问题或者违规，也有可能是想要到其他市场上市。

据全国中小企业股份转让系统数据显示，2018年以来，新三板除了2月份挂牌公司新增24家之外，其余月份均是负增长，合计减少挂牌公司844家，其中4月份减少177家，7月份减少135家，11月份减少106家。值得注意的是，新三板终止挂牌的公司部分被上市公司并购，部分另寻其他渠道上市。

目前由于A股市场IPO“堰塞湖”正在消退，拟IPO企业上市的预期性增强和排队周期正在大幅缩短，因此常规IPO路径仍将是新三板拟IPO企业上市的主要路径。据Wind数据统计，目前新三板有39家挂牌企业在排队IPO，占总排队比例的16.8%。

今年以来至11月21日，共有37家新三板挂牌公司IPO上会，19家获通过，通过率51.35%。除了A股市场常规IPO路径之外，新三板公司被上市公司收购也是退出的路径，11月份共有21家公司披露收购报告书，其中被上市公司收购的有4家，涉及交易金额合计8.97亿元。

新三板行情低迷，大部分的新三板私募基金处于亏损状态，其中不乏知名私募王亚伟投资的中科招商。2015年，王亚伟在中科招商市值最高峰的时候，耗资近5亿元认购2777万股。而截至摘牌，中科招商收盘价为0.61元/股，王亚伟投资中科招商亏损严重。

●阿里系开启“淘宝”模式

在缺乏足够增量资金入场的情况下，今年的新三板定增市场结构分化，资金向优质企业倾斜迹象明显。值得注意的是，随着新三板公司股价持续调整，阿里系旗下私募基金公司最近却频频在新三板淘金，开启了买买买模式。值得注意的是，阿里系投资新三板公司主要通过阿里巴巴(中国)网络技术有限公司、杭州阿里创业投资有限公司、上海云鑫创业投资和天弘基金这四个投资渠道进行新三板企业投资。

11月29日，华信永道披露2018年第一次股票发行方案，公司拟以13.34元/股，向阿里系上海云鑫创业投资有限公司发行750万股，融资1亿元用于研究开发“住房金融综合服务云平台”、“大数据互联网金融风险防控”项目和补充流动资金。华信永道主营业务为公积金行业软件开发、运维和系统集成。上海云鑫创业投资有限公司主要进行股权投资业务，阿里旗下浙江蚂蚁小微金融服务集团持有其100%股权。

另外在今年11月19日，友宝在线公告称，公司与上海云鑫签订投资意向书，上海云鑫将以增资形式向公司投资总计12亿元，投资价格拟定为9.5元/股，而友宝在线截至11月16日的价格为7元/股，可见，上海云鑫的增资价格较友宝在线11月16日的价格存在大幅溢价。

友宝在线被称为“自动贩卖机第一股”，主营业务是以智能自动售货机为销售形式，通过线上、线下两种渠道销售饮料、食品等日用快消品，并辅之以售货机销售、租赁及售货机广告、陈列等相关增值服务。友宝在线2016年2月挂牌新三板，2017年1月，友宝在线开始进入IPO辅导期。

而早在10月18日，阿里巴巴20亿元投资壹玖壹玖，成为后者第二大股东。此轮融资完成后，壹玖壹玖估值70亿元，成为酒饮新零售龙头。

环顾阿里系的新三板布局，据不完全统计，截至2018年11月29日，阿里系在新三板已投了数家企业，包括东方股份、虎嗅科技、百胜软件、龙图信息、校宝在线、壹玖壹玖、友宝在线、华信永道等。对此有私募人士指出，在经历过疯狂后，新三板的估值趋于合理水平，指数下跌到目前的720多点，投资价值凸显，机构入市加速布局新三板也正常。

每日经济新闻

中文名：证券交易的方式

英文名：Ways of Trading Securities

类别：证券法

概述

证券交易，是指当事人之间在法定交易场所，按照特定交易规则，对依法发行并交付的证券进行买卖的行为。证券交易一般发生于投资者之间，但并不以投资者为要素。在特殊情况下，证券发行人亦可充当特殊的交易主体。证券交易主要有集中竞价、协议转让、大宗交易、证券做市交易和回购交易五种方式。

一、集中竞价

集中竞价包括集合竞价与连续竞价两种方式。我国上海、深圳证券交易所发布的证券交易规则，均规定了集合竞价与连续竞价两种集中竞价方式。在每一个交易日中，任何一个证券的竞价均分为集合竞价与连续竞价两部分（债券只有连续竞价而无集合竞价），集合竞价对所有有效委托进行集中处理，连续竞价则对有效委托进行逐笔处理。

证券竞价交易按价格优先、时间优先的原则撮合成交。成交时价格优先的原则为：较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。成交时间优先的原则为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

集合竞价，是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。集合竞价分为开盘集合竞价与收盘集合竞价。连续竞价，是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。在开盘集合竞价期间未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。在连续竞价期间未成交的买卖申报，自动进入收盘集合竞价。

二、协议转让

协议转让，又称协商交易、私下谈判交易，是指投资者不借助证券集中竞价交易系统，而通过私下协商，达成证券交易的方式。它是国际证券市场上与集中竞价交易方式并存的交易方式。

在我国，股权分置改革完成之前，上市公司股票被分为流通股与非流通股。流通股通过证券交易所集中竞价系统交易，非流通股则只能通过协议转让实现交易。非流通股协议转让的典型形式为协议收购，但未达到协议收购标准的协议转让也大量存在。随着股权分置改革的完成，我国流通股与非流通股的划分不复存在，所有股票均为流通股。因此，流通股的协议转让问题需要证券监管部门作出专门规定。2006年8月14日，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合发布、实施了《上市公司流通股协议转让业务办理暂行规则》，使协议转让具备了必要规则。

三、大宗交易

我国的大宗交易制度确立于2001年，并于2002年与2003年先后于深圳证券交易所与上海证券交易所实际启动了大宗交易业务。大宗交易，是指证券单笔买卖申报达到证券交易所规定的数额规模时，证券交易所采用的与通常交易方式不同的交易方式。所谓与通常交易方式不同的交易方式，即在证券交易过程中，不采用价格优先、时间优先的集中竞价交易原则，而以协商一致作为达成大宗交易的手段。这是我国目前的证券交易制度所界定的大宗交易方式。这表明，我国证券市场对大宗交易的判断标准是证券单笔买卖申报达到证券交易所规定的数额规模。这与国际上通行的大宗交易界定标准是一致的。

四、证券做市交易

所谓证券做市交易，又称做市商交易、双边报价、报价驱动交易，是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营公司作为特许交易商，不断向投资者报出某些特定证券的买卖价格（双向报价），并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行的证券交易，而投资者的买卖请求并不直接配对成交。在证券做市交易中，买卖双方无须等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。开展该项业务的证券公司被称为做市商。我国证券法第120条明确规定了“证券做市交易”业务，从而正式确立了证券做市交易制度。相对于集中竞价交易来说，在证券做市交易中，投资者无论买进还是卖出证券，都只是与做市商交易，而不是买卖双方直接交易。

证券做市交易起源于20世纪60年代美国的证券柜台交易市场。随着20世纪70年代初电子化做市商即时报价系统的引进，传统的柜台交易制度演变为规范的证券做市交易制度。如今，证券做市交易制度已发展成为国际证券市场上较为流行和被普遍认同的一种证券交易方式。证券做市交易制度不仅是海外一些主要证券交易所（如纳斯达克市场）的主导交易制度，而且在各国近年来先后设立的创业板市场中也得到普遍采用。在我国，证券做市交易制度已在新三板实行。2019年3月1日发布的《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》第12条第1款规定：“科创板股票交易实行竞价交易，条件成熟时引入做市商机制，做市商可以为科创板股票提供双边报价服务。”

五、回购交易

证券回购交易，是指证券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易方式。证券回购交易是一种对证券现实的购买或出售及其后一笔相反交易的组合，其实质是以证券作为质物进行的资金融通业务，即资金融入方（正回购方）将证券出质给资金融出方（逆回购方）以融入资金，并且双方约定交易到期日由正回购方按约定的回购利率向逆回购方支付利息及返还本金，逆回购方则返售出质的证券。

一笔回购交易涉及两个交易主体和二次交易行为。两个交易主体即以券融资方（资金融入方、正回购方）、以资融券方（资金融出方、逆回购方）。二次交易行为即开始时的初始交易及回购期满时的回购交易。回购交易时一般无须申报账号，成交后的资金结算和证券管理均直接在证券经营机构申报席位的自营账户内自动进行。

六、相关法律法规

《中华人民共和国证券法》第120条。

《上市公司流通股协议转让业务办理暂行规则》

《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》第12条。

来源：中国法律咨询中心

责任编辑：马毓晨 廖卫华

总平台审核编辑：夏磊