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财信证券股份有限公司邓睿祺近期对卫宁健康进行研究并发布了研究报告《智慧医疗龙头公司，股权激励显信心》，本报告对卫宁健康给出增持评级，当前股价为7.01元。

卫宁健康(300253)

事件：公司发布2022年股票期权激励计划（草案），拟向815名激励对象授予的股票权益合计不超过16547.38万份，约占激励计划草案公告时公司股本总额的7.70%，行权价格为5.71元/份。

智慧医疗龙头，营收稳步增长。卫宁健康是国内智慧医疗领域龙头企业，业务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域。尽管公司面对较大宏观压力，但仍保持营收稳步增长，2022年上半年，公司实现营收约10.96亿元，同比增长6.98%；但；净利润方面承压，仅0.67亿元，同比减少40.09%。

“1+X”战略持续推进，助力天津大学海河医院获奖。公司自2015年起推动互联网+模式下的医疗健康云服务等创新业务的发展，2022年将公司战略升级为“1+X”战略。其中，“1”是基于统一中台的WiNEX系列产品，“+”依托开放互联的WinDHP构建行业数字基座，“X”为打造多个数字健康应用场景。公司“基于‘中台’技术的新一代信息系统”项目得到主流咨询机构认可，助力天津大学海河医院摘得2022IDC中国未来企业大奖优秀奖“未来数字创新领军者”。

股权激励显示公司信心。公司本次发布的股票期权激励计划（草案）设定了相应考核目标。考核目标要求，以2021年为基数，2022-2025年营业收入增长率分别不低于12%、36%、64%、95%，对应营收复合增速约为18%；或剔除股份支付影响的归母净利润增速分别不低于24%、66%、118%、180%，对应净利润复合增速约为29%。本次激励显示出公司在当前宏观压力下仍有充足信心。

盈利预测与评级。预计公司2022-2024年营业收入分别为32.00、37.99、46.02亿元，归母净利润分别为4.74、6.37、8.45亿元，对应eps分别为0.22、0.30、0.39元。综合考虑医疗体系数字化与医保控费需求的景气度，给予公司“增持”评级。

风险提示：宏观经济不及预期风险；业务发展不及预期风险；市场竞争加剧风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司于钟海研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为51.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.05亿，根据现价换算的预测PE为29.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级10家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为9.78。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，卫宁健康（300253）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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12月5日消息，三大指数全天涨跌互现，沪指强势拉升涨1.7%站上3200点，创指午后震荡走低。板块方面，保险、信托、证券等大金融板块强势爆发，中字头概念股全线走强，航运板块全天活跃；新冠检测相关股集体低迷，光伏电池概念股陷入调整，酒店、旅游板块集体回调。总体来看，两市个股涨多跌少，超3300只个股飘红，成交额再破万亿。

截至收盘，沪指报3211.81点，涨1.76%；深成指报11323.35点，涨0.92%；创指报2377.11点，跌0.26%。

盘面上，保险、信托、机场航运板块涨幅居前；TOPCON电池、抗原检测、猴痘概念板块跌幅居前。

一、涨跌停数据

今日沪深两市涨停70家（涵盖新股及ST类），跌停5家，上涨个股3360只，下跌个股1523只。

二、热点板块

1、保险

中航产融、五矿资本、中粮资本等多股走强。

消息面上，为推进多层次、多支柱养老保险体系建设，推动保险公司开展个人养老金业务，银保监会日前印发《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》。保险公司应当落实个人养老金制度要求，提供简明易懂、安全稳健、长期保值增值的商业养老保险，健全客户权益保护机制，满足人民群众日益增长的多样化养老需求。

2、机场航运

海航控股、厦门空港、海南机场等多股走强。

华泰证券认为，进一步优化防控相关的措施陆续出台，对民航需求的复苏形成正面影响，提升了板块情绪。若民众出行意愿实质性改善，航空板块或将迎来拐点。短期关注需求复苏节奏，中长期依然看好航空供需结构改善，航司盈利有望取得突破，推荐景气度持续提升的航空板块。

三、今日涨停股分析