炒股格局是什么意思和炒股杠杆是什么意思

一、龙虎榜的认知

1、龙虎榜指每日两市中涨跌幅、换手率等由大到小的排名榜单，并从中可以看到龙虎榜单中的股票在哪个证券营业部的成交量较大；

2、龙虎榜有每日龙虎榜，根据涨幅度、换手率排行；

3、龙虎榜还有3日龙虎榜，是根据3日累计涨幅超过20%出的榜单；

4、龙虎榜上板的都是有营业席位，就是在证券公司开通了营业席位，这些席位也具备一定的优势，比如竞价优势，还有一些其他权利；

5、营业部席位一般开通的都是资金雄厚的机构或者游资，常见的有苏南帮、炒股养家、赵老哥等，他们都有各自的风格；

二、龙虎榜的意义

1、参考龙虎榜的买卖位置，可以初步判断进出入大资金的情况；

2、龙虎榜判断资金对版块的倾向性，判断题材的延续性，如果资金分布的版块过于分散，说明市场未出现主线，如果集中分布在某个版块且多日上榜，可以间接反应该版块或者题材的热度和延续性；

3、间接了解某些资金的操作手法和风格；

4、帮助判断是否该股处于出货位置，因为上板的只是部分，只能作为部分个股的参考；

三、龙虎榜席位介绍

1、东方财富证券：

（1）常见的有7个，被大家亲切的誉为家人，散户集中营，其实大家这个认知是错误的，个人通过东方财务证券开通的账户是不具备上榜资格的，所以能上榜的就是机构或者游资行为；

（2）个人分析：

喜欢追寻市场的热点标的，喜欢做T，他们盈利区间-5%至+5%，所以一般上榜后第二天一般都会大低开，然后边做T边拉升边出货，所以如果东方财富证券多家公司上榜可以跟着做或者等拉高取关；

喜欢做接力或者反包，也就是有一定涨幅个股开始进入下跌阶段，他们会考虑介入做反包或者反弹；

（3）总结：该营业部盈利预期一般为5%-15%，割肉情况也不少，今年几家营业部每家上榜都2000多次，说明资金很活跃，参与度很高，但是其手法对于很大一部分散户而言比较不友好，所以不了解此营业部风格的建议少跟随。

2、财通证券杭州上塘路：

（1）人称上塘路，出了名的砸盘营业部，其实人家不是砸盘只是抢跑，是一种风格；

（2）个人分析：

一进二，二进三的爱好者，但是一般不会格局，次日或者2日后的竞价就开始抢跑，所以上塘路上板后次日容易被砸盘，但是不是绝对的，市场行情好的时候他也会格局，比如大港股份可是从头做到尾部，这说明他不是格局差，而是对市场主线或者市场环境分析很到位；

个人观察如果在行情不错的情况下的大热标的，他会选择性做多，做T；如果上榜的个股版块较弱，一般他会抛弃，也就是次日抢跑；所以研究上塘路可以辅助判断板块的情况；

3、华鑫证券上海红宝石路、上海松江、上海宛平南路

（1）炒股养家，大家都叫养家老师，我个人比较喜欢的一个营业部；

（2）个人分析

格局派，一般上榜后很少在竞价就开始砸盘或者抢跑，但是他的出货拆单子情况较多，所以很多时候你会发现他出货上榜时间较少；

喜欢做T，尤其是热点标的，操作时间会增加，经常做T；

喜欢分批买入，如果发现他上榜了，他操作资金应该是远超于上榜资金，有主力派的感觉，但是因为出货手法也是神不知鬼不觉，所以如果在市场行情一般的时候，一定要降低收益预期，少格局，市场行情好的时候跟着养家老师一起做T。

举例：保利联合：9.1号初次上榜，但是应该是首板就介入，然后9.8/9.13都在做T，准确说边T边出货，所以在这种行情，养家老师一个人也不能带动一个标的大涨，所以落袋为安最稳，等企稳继续再跟进。

今天先介绍三个营业部，只是个人分析哈，有不同意见可以指正批评！

四、其他说明

龙虎榜只是一个参考，不要过多解读，了解即可，我个人在分析龙虎榜的时候更多是看个股情况

比如周五上榜的中国软件，先分析他的逻辑，题材中的信创是热点题材，为啥中国软件可以被资金认可，首先控股股东是国资委旗下以网络信息化为主的央企，其次控股子公司麒麟公司未国产操作系统龙头，最重要的是周五信息面的引导，大安全事件，所以他会被资金认可，然后再看看上榜的是游资还是机构再去判断他的可操作性。

简单说说吧，后续可以在复盘中去增加龙虎榜的个股的分析。

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编辑导语：证券交易中，主要涉及到的系统有交易所、行情系统、PB系统、柜台系统这几类，而PB系统就是证券公司给机构客户提供的交易工具。本文作者对PB系统进行了总结分析，希望能给你带来帮助。

本人从事供应链金融产品经理岗位多年，对证券行业出于学习和研究的目的，发现网络上对于证券描述的描述散而乱，特别对于初学者来讲理解和学习成本比较高，在学习和研究的同时，以本人对证券类的总结和梳理，逐步进行描述，以供大家学习和参考，本篇为初识篇。

证券交易中，主要涉及到的系统有交易所、行情系统，PB系统，柜台系统这几类。

参与证券交易的主体分可为个人投资者与机构投资者两种：

个人投资者使用普通交易席位，券商负责交易、托管与结算；

机构投资者（公募、保险、私募、券商资管等）使用机构专用交易席位，交易、托管与结算主体多有不同。

1. PB客户交易系统分类

PB客户使用的交易系统有两类：

1）普通交易系统

普通交易系统相关业务操作由零售业务各分支机构柜面人员完成。

2）PB交易系统

PB交易系统不等于PB系统。PB交易系统仅为PB系统的一部分，机构销售交易部负责PB交易系统，PB系统中的运营支持系统由托管部提供，托管部可以为公司内、外部有需要的PB客户提供托管估值服务。

由主经纪商交易系统、极速交易系统、策略算法平台等组成。PB交易系统可以为私募基金等专业投资机构以及高净值个人客户提供高速交易专用通道、策略交易，还能够支持客户的风险控制需求；且支持私募基金产品管理、统计，可提供给投资经理、基金会计等管理人员各种资金、证券情况分析报表。

2. PB系统

券商PB系统，Prime Brokerage，即主经纪商业务，也称为主券商业务或大宗经纪业务。是指证券公司向专业机构投资者和高净值客户等提供集中托管清算、后台运营、研究支持、杠杆融资、证券拆借、资金募集等一站式综合金融服务。说得简单点就是证券公司给机构客户提供的交易工具，即机构版本的同花顺。

PB系统由PB交易系统和运营支持系统两部分构成：

PB交易系统为客户提供极速交易、风险管理、多账户管理功能。

运营支持系统为客户提供清算、估值、TA登记、等服务。PB客户账户仍由现有账户管理系统进行管理。

（来自网络）

PB概念最早源于20世纪70年代末美国的证券经营机构Fuman Selz，当时由于经纪商的交易、清算、托管职能是可分离的，机构客户通常指定多个证券经营机构分别提供交易、清算和托管服务，故基金管理人需要核对所有的交易、清算数据及合并托管报告，大量的交易数据处理工作给基金管理人造成很大的负担。

因此，主经纪商服务一经推出，立即受到基金经理们的欢迎，一些大型金融机构迅速占据了业务的主导地位。

PB系统可以很大，也可以很小，所以涉及到的产品也很多，有的可能是一个产品套件，试图解决所有的问题，有的可能只是提供特定服务的单一产品。

PB的定位是托管-清算-交易。目前的PB系统方面的竞争点主要放在了交易环节（毕竟托管和清算没有多大的差异）。

随着国际资本市场的逐步发展壮大，在证券经营机构的不断探索研究及市场的不断变化之下， PB业务经历了三个阶段，在国际资本市场中占据了重要地位。

3. 证券交易业务流程图

证券交易过程，主要的过程是个人投资者或者机构投资者，按照股票的行情，报价下订单到交易所的，然后收到交易所回报的过程。

4. 证券交易IT系统架构图

交易所、证券公司以及投资者在行情以及交易方面的传导过程。如果是股票程序化接入，主要涉及到行情、交易柜台、PB系统、托管机房与网络、自建系统等等。

（来自网络）

PB系统分交易端、自助管理端、后台。

1）交易端

主要有几家供应商：恒生、讯投、金证、同花顺；还有很多很多家小的：蜂鸟、进化论、迈合MX、尚为等等（小的就不说了，很多只有两三家用户甚至一家用户，非常定制化）；

还有就是几家券商自己研发的：招商Apama、国泰君安君弘量化、中金公司IMS、中信A8、国信TS。

2）自助管理端

券商自己开发，几家大的例如招商、国泰君安、中信、中金、华泰都自己开发的，国信在恒生的系统基础上做了二次开发；中小型的一般不是用恒生就是金证。

3）后台

就只有两家可以选择：恒生、金证。

（来自网络）

此篇为简述，后续文章会对各PB系统进行剖解。

1）恒投PB

恒生，依赖自己的销售能力和资管市场的优势，迅速地做出调整。

【恒生电子：推出新一代机构经纪投资管理系统PB2.0】6月29日，恒生电子对外宣布，日前，恒生电子推出新一代机构经纪投资管理系统PB2.0，单笔延时快、并发量高、架构松耦合、开放性高、稳定性好，支持券商提供差异化服务，增强高净值客户或机构投资者的粘合度，不断提升使用体验。

对于算法交易方面，但说系统，不说模块接入。恒生自带简单算法交易（twap和vwap）、组合交易、预埋单和期现套利。

2）讯投PB

睿智融科的迅投系统，在私募机构时，投资管理、交易都使用迅投系统。

讯投，特点是轻装上阵，功能明了，用起来顺手。在去年严打之前，它已经在私募有不错的口碑。但碍于恒生在资管市场的垄断，难有突破。而限制外围接入，则给了这家后起之秀足够的机会，依赖私募的口碑和价格优势，迅速打入券商。

迅投，自带组合交易和简单算法交易，主要实现大单拆单，定时轮询下单等功能。

3）华泰MATIC PB

华泰证券自主研发的MATIC交易服务平台为专业投资者提供算法、策略、指令等多种交易工具。

4）中信CATS PB

中信基于Apama的Cats系统（银河证券很早也采购了Apama系统），主要用于算法、策略等交易应用。产品面向机构客户、公募、私募、QFII、大客户的专业化、定制化、自主化量化交易投资平台。

5）中金IMS PB

IMS系统是中金公司专门为机构客户开发设计的量化交易软件，优点：交易委托指令高效，控价精准，算法稳定。

IMS的交易支持：普通交易、量化交易、全自动交易、风险控制。

6）金证PB

为私募投资、专业投资者和高净值客户量身订做的专业型资产管理软件,适用组织顾客,适用个股、两融、期货交易、股指期货……

7）根网AMS PB

从分散到集中，全品种支持、多券商接入 、高性能执行，根网AMS系统支持股票、债券、基金、港股通、期货、期权、场外业务等全业务品种。

一般券商都会同时购买三套系统，至少则是有迅投和恒生。

至于量化方面，中金公司的IMS是绝对领先的，开发团队是从Bloomberg挖来的，而且是非常彻底地组件化系统，功能全、开发响应还快，听说给团队Leader开出的底薪是500万，奖金更不用说了，这个团队在量化方面是绝对地强大。

另外几家券商里那就是招商Apama、中信A8、国信TS在量化上做得比较好。

恒生、金证、讯投也有量化功能，但算法就少很多，而且开发响应速度实在是慢，也就讯投稍微好点，同花顺出了事，现在基本不推这业务了。

TWAP、VWAP就不说了，中金支持FLOAT、VOLINLINE、PEG、ICEBERG等等，不是一般地多，而且除了算法之外，中金还能给你当对手方交易衍生品，这个是只有中金、中信能做的，但中金的产品丰富度比中信高，这个行情下，衍生品显得很好用了（凤凰期权、双鲨鱼鳍期权等等）。

以上是根据研究证券行业的相关文章及经验总结，部分文字及图片来源于网络，欢迎一起交流和探讨。

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